今年已宣布的大型收購(gòu)項(xiàng)目，包括中國(guó)國(guó)家化學(xué)公司430億美元收購(gòu)瑞士先正達(dá)公司，這是中國(guó)企業(yè)有史以來的最大一筆海外收購(gòu)；此外還有今年6月，騰訊控股宣布86億美元收購(gòu)芬蘭視頻游戲制造商Supercell；上周日，中國(guó)泛海控股集團(tuán)宣布27億美元收購(gòu)美國(guó)保險(xiǎn)公司Genworth Financial。

 

中國(guó)的收購(gòu)浪潮仍在不斷擴(kuò)大并深化。在一次會(huì)議上，德國(guó)聯(lián)邦并購(gòu)協(xié)會(huì)總經(jīng)理馬德庫(kù)里格透露一則最新數(shù)據(jù)：截至到目前為止，德國(guó)累計(jì)已有約200家企業(yè)被中國(guó)并購(gòu)。

 

“很多（德國(guó)）人對(duì)中國(guó)收購(gòu)行為有一種恐懼感，他們特別害怕中國(guó)的有錢企業(yè)到了德國(guó)以后統(tǒng)統(tǒng)把德國(guó)企業(yè)買光，那個(gè)時(shí)候德國(guó)企業(yè)就真正‘空心化’了。”談到這一現(xiàn)象時(shí)，德國(guó)VPC戰(zhàn)略公關(guān)公司總經(jīng)理卡普斯表示擔(dān)憂。

 

并購(gòu)中，中國(guó)企業(yè)為什么“偏愛”德國(guó)品牌？

 

德國(guó)之所以成為中企熱點(diǎn)關(guān)注的并購(gòu)標(biāo)的市場(chǎng)，主要是因?yàn)?011年后德國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，大批德國(guó)企業(yè)被迫申訴破產(chǎn)，這給了中國(guó)企業(yè)收購(gòu)機(jī)會(huì)。根據(jù)商務(wù)部消息，德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年7月德國(guó)共有1805家企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)。

 

德國(guó)《企業(yè)家》雜志主編史蒂芬·格恩茨納補(bǔ)充介紹稱，以往中企對(duì)德國(guó)感興趣的主要是汽車、機(jī)械制造行業(yè)，現(xiàn)在電子行業(yè)、注塑業(yè)等也讓中國(guó)企業(yè)非常感興趣。

 

中國(guó)欲將買下歐洲第一大國(guó)？

 

就在上周，德國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w透露，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部要求保護(hù)本國(guó)高科技企業(yè)避免不希望的收購(gòu)，特別是那些來自非歐盟國(guó)家的國(guó)有或部分國(guó)有買家。

 

這并非德國(guó)第一次“跳腳”。早在今年5月，美的集團(tuán)宣布有意收購(gòu)德國(guó)“國(guó)寶級(jí)”機(jī)器人制造商——KUKA時(shí)，德國(guó)人民就不太高興了。該國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)甚至認(rèn)為，KUKA的自動(dòng)化技術(shù)需要“遠(yuǎn)離中國(guó)之手”。

 

但美的依舊順利成為該公司最大股東。截止7月，公司已獲得KUKA 86%的股份，后者估值46億歐元（約50億美元）。目前美的要約收購(gòu)庫(kù)卡方案已經(jīng)順利通過歐盟反壟斷審查。

 

交易之所以如此順利，是因?yàn)槊赖某兄Z保留現(xiàn)有KUKA工廠和崗位直至2023年以后，這個(gè)條件遠(yuǎn)優(yōu)于其他類似并購(gòu)，美的還承諾KUKA可以不向中國(guó)母公司透露客戶數(shù)據(jù)。

 

 

這個(gè)案例顯示，中國(guó)在掀起史無前例的海外收購(gòu)熱潮時(shí)，也在學(xué)習(xí)如何“安撫”被收購(gòu)對(duì)象。專業(yè)人士認(rèn)為，新一代“精明的”交易撮合者正從這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體中涌現(xiàn)。

 

“在過去幾年里，許多中國(guó)企業(yè)應(yīng)付國(guó)際收購(gòu)談判越來越得心應(yīng)手，也更擅于打消利益相關(guān)者的疑慮。在許多大型中國(guó)公司中，你將和許多有留學(xué)經(jīng)驗(yàn)和海外工作經(jīng)驗(yàn)的人打交道。他們不僅了解中國(guó)方面的需求，行事也更謹(jǐn)慎。”

 

越來越嫻熟的談判能力，讓中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)更具吸引力。今年以來，全球（尤其歐洲）有近一半的并購(gòu)出自中國(guó)企業(yè)之手。

 

盡管中國(guó)恐懼癥還沒有成為歷史，中國(guó)買家的情況也各不相同，不過并購(gòu)專業(yè)人士認(rèn)為，新一代精明能干的并購(gòu)交易高手已經(jīng)開始從全球第二大經(jīng)濟(jì)體脫穎而出。

 

通過數(shù)據(jù)顯示，我們發(fā)現(xiàn)：

 

實(shí)際上中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)標(biāo)的并不是什么優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。目標(biāo)方資產(chǎn)的投資收益與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)完全不成比例，以月漲跌數(shù)據(jù)為例，收購(gòu)項(xiàng)目完成后，為了1.7%的收益率居然要冒22%的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)收益比根本毫無邏輯可言。其他短周期指標(biāo)就更不談了。

 

所以，從整體數(shù)據(jù)而言，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)所選目標(biāo)本身就很有問題，這不禁讓人懷疑，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)目的是為了賺錢嗎？

 

然而各大公司在花費(fèi)巨資收購(gòu)海外公司以后，大量高管赴海外申領(lǐng)工作簽證，之后又直接“轉(zhuǎn)正”拿綠卡，個(gè)中玄妙就值得大家細(xì)細(xì)品味了？！